Liv-ex 更新的分类是否暗示市场调整？
最近发布的 Liv-ex 分类系统更新很大程度上说明了优质葡萄酒市场的状况，并提供了一些关于其可能发展方向的暗示。db 从 Liv-ex 的高级经纪人兼美洲地区经理 Robbie Stevens 那里了解了内幕。
那么Liv-ex分类系统是什么？它成立于 2009 年，大致基于与 1855 年一级酒庄分级系统类似的原则，旨在确定二级市场上领先标签的等级，葡萄酒分为五个等级，按价格确定。为了避免它受到一次明星贸易的不公平扭曲，葡萄酒需要达到最低的活动水平和去年交易的年份数量才能获得资格，并且自 2020 年以来，较旧的年份通过将其限制为以下方式来防止影响平均交易价格：最后十个年份。
那么新的分类告诉我们什么呢？
牛市与熊市
首先值得注意的事情之一是，每个级别的价格区间上涨了约 19%，反映出整个优质葡萄酒市场价格的更广泛上涨，与 Liv-ex 1000 一致——但它已经减少了 53 个标签。
Liv-ex 的美洲高级经纪人兼区域经理 Robbie Stevens 表示，这反映了市场目前所处的有点不寻常的位置，它横跨 2016 年开始的七年牛市和发生的转变之间的时期。 2022年10月，市场开始回调。
“这意味着研究结果非常有趣，并提出了一些问题，”他解释道，并且与 2021 年或 2022 年分类中看到的结果不同。
“在那七年的时间里，我们看到的是市场的扩大和深化，新的地区成为人们关注的焦点，”他告诉db。他指出，2016 年年份激发了人们对巴罗洛的兴趣，从 2018 年底到 2022 年，加州葡萄酒的需求增加，随着种植者香槟的出现，香槟市场不断扩大，也推高了大品牌的价格。
然而，过去 12 个月出现了“回调”，表现为需求收缩和“转向质量”。
“人们正在回归蓝筹股，并在某种程度上偏离了他们在前几年可能探索的‘街区新人’角度，”他解释道。“合格葡萄酒数量下降了 53 款，这也是同样的情况。”
Liv-ex 在报告中指出，今年同样的五款葡萄酒再次跻身顶级葡萄酒行列，这一事实背叛了在当前经济低迷时期对连续性和安全性的追求。还值得注意的是，2023年的分类“相当头重脚轻”，前两层都是最大的。
史蒂文斯继续说道，市场继续下跌，尽管跌幅确实逐月缩小，表明市场可能正在触底，尽管他警告说，没有真正的方法来断定将要发生什么。
市场正在多元化……
尽管该系统于 2009 年推出，仅针对波尔多葡萄酒，但二级市场上交易的地区的增加导致 2017 年的名单扩大，包括来自世界各地的葡萄酒，并且在市场高峰期间扩大的巨大多样化已经明显留下了它的印记并且继续被看到。
例如，新的分类包括九个国家——西班牙的葡萄酒增加了 40.0%，智利的葡萄酒增加了 100%，而阿根廷不仅在 2021 年退出该分类后重新进入该分类，而且还以五种葡萄酒进入该分类，同比增长2019 年只有一款。最后，一款瑞士葡萄酒跻身榜单第一，位列第二。
“值得注意的是，这些都是从非常低的基础开始的，”史蒂文斯指出。就西班牙和智利而言，这些反映了每个地区的顶级水平，但可能只增加一两种葡萄酒。
“它们正在成为世界上更加突出的地区，但它们是（就二级市场而言）新兴地区吗？公平地说，美国和香槟以及二级市场的新兴地区。”
……但也许没有以前那么快
那么美国呢？最重要的是，它的排名下降了 50%，这并不好，但这应该放在它近年来迅速崛起的背景下。Savage 例如指出，2023 年，来自美国的顶级葡萄酒有 6 种，而 2021 年有 10 种。
“这并不一定反映了这些葡萄酒价格的下降，”他指出。“只是二级市场的需求可能有所下降。”
史蒂文斯指出，2021 年，美国约占 Liv-ex 葡萄酒交易额的 8.5%，今年仅为 7%，因此下降幅度并不大，特别是 2018 年仅为 2%
“你看到了巨大的增长，然后出现了轻微的回调，随着回调，人们开始关注特定的品牌，”他解释道。
其他排名下降的国家包括法国（下降 12.9%）、意大利（下降 21.7%）、葡萄牙（下降 50.0%）和澳大利亚（下降 16.7%）。
波尔多“或多或少持平”
与此同时，Liv-ex 指出，原本唯一上榜的产区波尔多仅生产了今年上榜所有葡萄酒的 29.4%，这个数字“或多或少”与 2021 年持平——尽管也许值得注意的是，它看到了一些变化。第四梯队的复苏（每箱 12 瓶的葡萄酒价格在 456-637 英镑之间）。考虑到波尔多 500 指数在过去两年中仅上涨 2.9%，而与更广泛的市场基准 Liv-ex Fine Wine 1000（上涨 19%）或香槟 50 和 34 增长 36.7% 相比，这并不奇怪。勃艮第 150 的增长为 0.6%。“这种模式很可能会在未来的分类版本中继续下去，”报告指出。
然而，法国作为一个国家在最低级别中仍然表现强劲，占每 12 个价格在 364-455 英镑之间的葡萄酒的 61%，并且随着地区在二级市场上的交易越来越频繁，也有来自法国的新进入者。例如，沃克吕兹省 (Vaucluse) 和卢瓦尔省 (Loire) 首次进入第三梯队名单。
但勃艮第呢？
勃艮第仍然位居榜首——第一级最昂贵的葡萄酒都是勃艮第，罗曼尼康帝酒庄、罗曼尼康帝特级园仍然是该分级中最昂贵的葡萄酒， 12 瓶的平均交易价格为每箱 234,214 英镑。该地区还出现了新进入者的“激增”，总共有 26 个新勃艮第葡萄酒，其中 13 个处于第二高价格等级（1,002 英镑 - 3,640 英镑），包括 Prieuré Roch、Ladoix Le Clou Rouge、Domaine Louis Jadot、Gevrey-Chambertin Premier Cru Clos Saint-Jacques 和 Domaine Trapet Père et Fils、Latricières-Chambertin 特级园于 2023 年上市。顶级园中还有 6 家，尽管 Domaine des Lambrays、Clos des Lambrays Grand Cru 差一点就跻身顶级酒庄。
史蒂文斯指出，勃艮第品牌交易数量的增加促使买家在流动性不足且老牌种植商价格高昂的情况下寻求“相对实惠”的不太知名品牌的葡萄酒，这是一种自我延续的投机行为。
勃艮第也是顶级葡萄酒中最具代表性的地区，但正如史蒂文斯指出的那样，“由于勃艮第的流动性不足和价格，这些葡萄酒自动归类为第一级和第二级，而不是较低的葡萄酒，也许并不奇怪。层”。
“那里没有便宜的勃艮第葡萄酒。”
然而，他指出，有趣的是，2021 年该分级中的勃艮第葡萄酒总体数量或多或少持平，这意味着，正如报告所述，“新进入者正在取代其他因勃艮第葡萄酒贸易有限而落下帷幕的葡萄酒”。过去的一年”。
他指出，直到去年 10 月或 11 月之前，价格一直在上涨，但自那以后，价格一直在“大幅下降”。
“过去 12 个月，勃艮第 150 下降了 10%，但两年内仍上涨了 34%，”他解释道。
在这方面，香槟的发展轨迹与勃艮第并无不同。该地区在第一级表现强劲，有 10 款葡萄酒，另外 12 款葡萄酒位于第二级和第三级，目前该地区占总分级的 7.4%。有趣的是，尽管自 2022 年底以来价格全面下跌（香槟 50 年份迄今下跌 10.4%，同比下跌 8.3%），但 2023 年分级香槟葡萄酒的平均交易价格仍然高得多报告称，现在的情况比 2021 年要多。这意味着“这种调整的影响要么尚未反映在数据中，要么持续的需求和相对稳定的贸易正在提振该地区的表现”。
纠正阶段
史蒂文斯认为，经历了“喜忧参半”的期酒季节，以及现在波尔多以外的活动“基本上未能引起大多数葡萄酒买家的兴趣”，英国和欧洲的商人已经开始接受这样的现实：价格已经变动，为了做生意和销售葡萄酒，他们需要调整价格。
“这种调整在过去三、四个或五个月里一直在发生，我认为这种情况还会继续发生，”他说。“目前我们开始看到出价有所回升，但水平比市场低 10-15%。”
他表示，这些“机会主义买家”正在创造一些“支撑经济低迷”的底线，尽管“我们继续看到房价下跌”。
“市场正处于调整阶段。任何人都猜测修正阶段会持续多久，但我们可以使用数据和之前的表现来判断可能发生的情况，”他总结道。
